債券ETF要怎樣買? 如何放大收益!

近期買債券ETF交易非常火熱，電視理財頻道也紛紛說明這個時機點是搶債的好時機! 但這時機點真的好嗎? 如何更有效的購買? 怎樣才收益較大?

 

(1) 債與殖利率息息相關，債價漲值利率跌，債價跌則反之。但債又分短天期債與長天期債，期殖利率皆不近相同。原則上長債殖利率會高於短債殖利率，如同銀行定存，存款時間越久，利息越高。但如果短期債殖利率高於長期債殖利率，可被稱為殖利率倒掛(Inverted Yield Curve)，而發生原因不於此訴說。每次發生後，股市就會有一個明顯變化(約莫6至24月內)(圖一最近兩次倒掛情況)。

債券債價格不就會上漲? 這點以歷史觀察的角度是不可否認的，因為股市的重挫，可能會促使聯準會降離(圖二)。

此時買債是好時間點嗎? 是的，但不是每天買，也不是盲目地買。

圖一

圖二

(2) 買債券ETF需要有效率，但因為升息尚未結束，沒必要一次投入，設定一個購買紀律非常重要!以元大美債20來看搭配聯準會升息時間點為例， 10次升息中，有7次元大美債20價格於數日後會下跌(圖三)。搭配元大美債20所追蹤的指數ICE U.S. Treasury 20+ 判斷買進元大美債20點位(個人設定為102以下，為什麼設定這價錢就不再此敘述)。

圖三

(3)  債券市場除前年發生股債雙殺的情況，產生價格崩跌外，債券ETF收益組成就是配息與債券  價格上漲(參考存續期)。但市場上有元大美債20 2X與國泰美債20 2X商品，可用來擴大獲利(購買數量比例建議美債20與美債20 2x 比值為 3:1或是4:1)。不買多的原因如下:

a. 美債20 2X是指數型，並沒有任何的利息收入。

b. 降息時間不明確前，卡一筆資金巨額資金於此，而且漲跌幅是超過2倍計算(圖四)。

c.短線無力差可圖。

圖四

以上為個人買債的方式僅供參考，勿盲目複製。